smart背后资本腾挪，李书福这步下的什么棋？

【导语：近日，有消息称吉利和戴姆勒退出了智马达（smart）的股东行列，两家新加坡公司smart MOBILITY PTE.LTD.和smart MOBILITY INTERNATIONAL PTE.LTD. 转而成为智马达新的股东。在smart品牌开始在国内市场持续推出新车型并寻求在海外市场销售的当下，这样的布局出于何种战略考量？】

【资料图】

撰文|张大川、编辑|禾 子

作为奔驰旗下的品牌，在2019年吉利在成为奔驰的大股东之后，收购了smart 50%的股权，并于2020年和奔驰组建了合资公司智马达，双方均持股50%。双方还约定，在全面转型纯电动品牌smart中，奔驰主要负责smart的造型设计，而在工程研究方面，由吉利进行主导。如今发布的smart两款车型都是采用了吉利的SEA浩瀚架构。

2023年上半年，smart在国内市场积累交付了23540台。smart品牌旗下的第二款车型全新smart精灵#3也在六月下旬开始交付。同时smart也已经拉开了其重返欧洲市场的大幕，准备在自己品牌的发源地大展身手，赢得更大的市场份额。

寻求在新加坡更大的发展

这次smart最后的股东和股权架构虽然发生了变化，但是吉利和奔驰对等控股的情况并没有发生变化。唯一的变化就是两家新加坡公司走上了前台，成为smart的实际拥有者。而smart在国内也从之前的合资企业转变为了一家彻头彻尾的外资独资企业。那为什么是新加坡呢？我们猜测smart后期很有可能在新加坡IPO上市。

之前，蔚来汽车就在新加坡证券交易所完成了上市。和港股相比，新加坡资本市场之前最大的问题在于体量较小，因此企业的估值会受到一定的影响。但是疫情之后，不少全球资本都纷纷涌入新加坡。政治经济更为稳定的新加坡正在爬坡成为下一个亚洲乃至全球金融中心。在新股上市，smart也有望获得更高的估值。而且和国内新势力车企之前从美股回归港股不同，新加坡资本市场中的车企并不多。之前蔚来就是看重了这一点，在新加坡进行布局。而和蔚来相比，smart无论是从其品牌历史，还是从其目前控股公司注册地来看，都有望在新加坡获得更大的认同。当然，在新股上市费用更低，且流程更为便捷也是不小的优势。

更好地辐射海外市场

对于smart来说尽快开启全球化进程势在必行。

中国虽然是全球最大的汽车市场，但是中国新能源汽车市场的竞争也是最激烈的。以smart精灵#1为例，其所处的纯电紧凑型SUV细分市场，历来是各大品牌非常重视的兵家必争之地。包括比亚迪元PLUS、埃安AION Y、小鹏G3i、极氪X等都是在这个细分市场比较有竞争力的车型。而smart无论是从产品力还是从性价比上在市场上都没有绝对的优势。

但是在海外市场上，smart的品牌知名度和号召力，比中国一众自主品牌就要响亮了很多。当下，精灵#1现已在德国、法国等欧洲国家开启交付，后续将在其它欧洲市场陆续上市并交付。凭借之前smart和奔驰品牌之间的密切关系，以及SEA浩瀚架构赋能smart品牌带来的完全不输大众MEB平台的产品力，smart在欧洲市场上大概率能够取得更大的销量成绩。而将股东变更为两家新加坡公司，无疑也可以帮助smart在更好地享受到新加坡当地的各种政策之外，为其挺进其他海外市场扫除不小的障碍。

吉利需要一个更加强大的smart

在smart股权发生变更之后，不少媒体都在报道吉利或者戴姆勒将放弃smart。但是从吉利或者戴姆勒的整体战略发展需要来说，全面转型纯电动的smart对于吉利和戴姆勒来说都是一笔不会轻易放弃的重要资产。

在国内市场上，和比亚迪、埃安这些本土品牌相比，错失了发展先机的吉利汽车在电动车/新能源汽车销量上处在一个追赶的局面。但是在广阔的海外市场上，作为

沃尔沃

的大股东，吉利的在进军全球市场上的障碍会更少。更何况smart品牌是目前吉利能够操盘的又一个全球汽车品牌。虽然smart并不具备沃尔沃那样的体系能力，但是其品牌知名度也是志在进军海外市场的绝大多数新势力以及自主品牌传统车企所不具备的。在得到了吉利的SEA浩瀚架构支持之后，全面转型纯电动的smart品牌在产品力上无论是在欧盟市场，还是在东南亚以及其他海外市场上，其实力都不容小觑。而与此同时，吉利也正在积极推动

领克

和

极氪

这些子品牌进军海外市场。smart和它们一起，将能够最大程度壮大吉利在海外市场的声势，形成更大的集团规模效应。

点评

smart的股权变更，目前看不会影响到任何吉利或者戴姆勒对这个品牌的支持。其透露出来的更多是吉利希望给smart这个目前看来有些本土化的品牌注入更多国际化的元素。考虑到国人对大车的青睐以及欧洲消费者对小车的喜欢，smart的未来必然会在欧洲或者东南亚甚至南美这样的市场。利用中国的新能源汽车产业链优势，同时也抓住这一波新加坡资本红利，smart在全球汽车舞台上说不定会有不少新的机会。

（本文系《禾颜阅车》原创，未经授权，不得转载）